Искусственный интеллект превращается в универсальное лекарство для всех экономических проблем США — от рекордного госдолга до дефицита рабочей силы. По сообщению Fortune, рынки и политики возлагают на ИИ беспрецедентные надежды, рискуя создать монополярную зависимость от одной технологии.
Многосторонний кризис и единое решение
Ручир Шарма, глава Rockefeller International, в своей колонке для Financial Times описывает беспрецедентную ситуацию: миграционный цикл США колеблется от чистого притока в 3 миллиона человек в 2023 году до ожидаемых 400 тысяч в текущем. Такое сжатие трудовых ресурсов может сократить потенциал роста экономики на 20%.
Параллельно отношение госдолга к ВВП уже достигло 100% и продолжает расти, приближаясь к рекордам времен Второй мировой войны. И здесь же ИИ предлагается как решение — за счет роста производительности, который стабилизирует долговую нагрузку.
Ожидание, что ИИ волшебным образом решит структурные проблемы экономики — это классический пример технологического детерминизма. Реальность такова, что повышение производительности требует глубоких институциональных изменений, а не просто внедрения новых алгоритмов. История показывает, что технологические прорывы редко решают политические и демографические кризисы — они их трансформируют, а иногда и усугубляют.
Рыночная эйфория и концентрация рисков
Аналитики Morgan Stanley Wealth Management подсчитали, что с момента запуска ChatGPT акции, связанные с «экосистемой центров обработки данных ИИ», обеспечили:
- 75% доходности S&P 500
- 80% роста прибыли
- 90% роста капитальных расходов
Лиза Шалетт, главный инвестиционный директор Morgan Stanley, отмечает: «Трудно не видеть… бум, движимый односторонним нарративом».
Тем временем аналитик Evercore ISI Джулиан Эмануэль повысил вероятность сценария «пузыря», при котором S&P 500 достигнет 9000 пунктов к концу 2026 года, с 25% до 30%.
Глобальный контекст и американское исключение
Шарма обращает внимание на парадокс: доходность облигаций Японии, Франции и Великобритании растет, хотя их бюджетные дефициты меньше американского. Это говорит о том, что рынок уже закладывает в цены ожидаемый рост производительности благодаря ИИ.
Любопытно, что исключая акции, связанные с ИИ, европейские рынки на самом деле опережают американские в этом десятилетии. Это указывает на чрезвычайную концентрацию американского роста вокруг одной темы.
Как предупреждает Шарма: «Америка стала одной большой ставкой на ИИ. Если ИИ не оправдает ожиданий, экономике и рынкам не на что будет опереться».