По сообщению Reuters, мировые инвесторы начинают диверсифицировать портфели, обращая внимание на долгосрочные государственные инвестиции в инфраструктуру, энергетику, здравоохранение и оборону, а не только на искусственный интеллект.
Смена инвестиционных приоритетов
Крупнейшие управляющие активами пересматривают стратегии, смещая фокус с AI-тренда на сектора, поддерживаемые масштабными фискальными стимулами правительств. Речь идет об инфраструктуре, энергопереходе, здравоохранении и оборонном комплексе.
Марк Хафеле, главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management, управляющей $4,5 трлн активов, отмечает: «Многие инвесторы недооценили влияние, которое фискальные стимулы могут оказать на реальные и финансовые активы».
Глобальные фискальные импульсы
Июльский законопроект США о сокращении налогов и увеличении расходов добавит триллионы к государственному долгу, расширяя налоговые льготы времен первого срока Трампа, увеличивая финансирование пограничной безопасности и обороны, сокращая Medicare и Medicaid.
Европа не отстает: Германия создала инфраструктурный фонд в 500 млрд евро, исключенный из строгих долговых ограничений, а члены НАТО обязались увеличить военные расходы до 3,5% ВВП.
Фискальные стимулы всегда были ключевым элементом эффективности финансовых рынков, но нынешний масштаб и устойчивость беспрецедентны. Это не краткосрочный тренд — структурные изменения продлятся годы, хотя деньги будут «просачиваться» в экономику постепенно. Оборона, ядерная энергетика и биотех — сектора, которые рынок не может игнорировать, но долговой вопрос всегда напомнит о себе.
Рыночные реалии и перспективы
Рост индекса S&P 500 на 14% с начала года в основном обеспечен AI-импульсом, в то время как европейский STOXX 600 вырос на 9,5%. Однако аэрокосмический и оборонный индекс (.SXPARO) взлетел на 68%, демонстрируя силу фискальных приоритетов даже в условиях AI-доминирования.
Сайра Малик, CIO Nuveen ($1,3 трлн под управлением), ожидает расширения роста акций за пределы технологического сектора США в циклические отрасли, малые компании и value-акции. Она советует инвесторам сохранять баланс, но с уклоном в пользу американских рынков.
Оба гиганта — UBS и Nuveen — подчеркивают важность активного управления над пассивными инвестициями. «Сейчас меньше время для рыночного риска (beta) и больше — для активного инвестирования», — заключает Хафеле.